نزوح تنفيذي في Lithium Universe: استقالة الرئيس التنفيذي Iggy Tan ورئيس التكنولوجيا Liu

أعلنت شركة Lithium Universe Limited عن الاستقالة المتزامنة لرئيسها التنفيذي، Iggy Tan، ورئيس التكنولوجيا التنفيذي لديها، Dr Jingyuan Liu، ما يمثل تحولاً قيادياً مفاجئاً للشركة المدرجة في Australian Securities Exchange بينما تحاول بناء حضور في تكرير الليثيوم التجاري في أمريكا الشمالية. ومن المقرر أن ينهي كلا المسؤوليْن التنفيذييْن مهامهما في 30 October لمتابعة فرص أخرى، وفقاً لإفصاحات الشركة. وقد بدأ مجلس إدارة الشركة عملية بحث تنفيذي رسمية لتعيين رئيس تنفيذي يخلفه للإشراف على المرحلة التالية من التطوير التجاري وبناء المنشأة.

## Key facts

- سيغادر الرئيس التنفيذي Iggy Tan ورئيس التكنولوجيا التنفيذي Dr Jingyuan Liu منصبيهما رسمياً في 30 October. - أطلقت Lithium Universe عملية بحث مؤسسية لتحديد رئيس تنفيذي جديد. - يتم تداول أسهم الشركة في Australian Securities Exchange تحت الرمز LU7، وتركز بشكل أساسي على تطوير قدرات تكرير كيماويات الليثيوم في أمريكا الشمالية. - قاد كلا التنفيذيين المغادرين سابقاً أعمال بناء وتشغيل مصنع كربونات الليثيوم Jiangsu في China تحت مظلة Galaxy Resources. - تأتي هذه المغادرات الإدارية في وقت يواجه فيه مطورو مواد البطاريات الناشئون ضغوطاً على تقييمات الأسهم وتقلبات ممتدة في الأسواق العالمية لكيماويات الليثيوم.

## What happened

أعلنت Lithium Universe عبر قنوات الإفصاح في السوق أن الرئيس التنفيذي Iggy Tan ورئيس التكنولوجيا التنفيذي Dr Jingyuan Liu قد قدما استقالتيهما، لتصبحا ساريتي المفعول في 30 October. ويؤدي رحيل كلا المسؤولين إلى إبعاد الركيزتين الأساسيتين للإدارة التنفيذية والقيادة في الهندسة الكيميائية للشركة في وقت واحد. وذكرت الشركة أن الاستقالات جاءت بناءً على قرارات المسؤولين التنفيذيين بالسعي وراء مساعٍ مهنية خارجية.

واستجابةً للشواغر، أكد مجلس إدارة الشركة أنه بدأ عملية توظيف منظمة لاختيار رئيس تنفيذي بديل. وأشار المجلس إلى أن القيادة القادمة ستكلف بتوجيه المؤسسة خلال مراحلها التشغيلية المقبلة، مع التركيز بشكل خاص على دفع هندسة المعالجة اللاحقة، والشراكات المؤسسية، وتطوير المنشأة.

ولم يفصح أي من المسؤولين التنفيذيين علناً عن طبيعة المشاريع البديلة التي يعتزمان خوضها. ولم تعلن الشركة عن تعيين رئيس تنفيذي مؤقت فوري لسد الفجوة التشغيلية بعد موعد المغادرة في 30 October، مما يترك الإشراف الإداري والرقابي متمركزاً مؤقتاً داخل مجلس الإدارة الحالي.

## Why it matters

يحمل رحيل المسؤولين التنفيذيين على أعلى المستويات الفنية والتشغيلية تداعيات فورية على شركات المعادن الحيوية التي لم تبدأ في تحقيق إيرادات بعد. ففي قطاع المعالجة اللاحقة لليثيوم، غالباً ما يتوقف تقييم الشركات وجدوى المشاريع على المصداقية الهندسية المتخصصة. ويُعد تحويل مركزات خام السبودومين إلى كربونات الليثيوم أو هيدروكسيد الليثيوم بدرجة البطاريات من بين أكثر الخطوات تطلباً من الناحية الكيميائية في سلاسل توريد المركبات الكهربائية الحديثة. ولا تمتلك سوى قلة من الفرق التجارية خارج بر China الرئيسي سجلات تشغيلية مباشرة في بناء وتشغيل مصانع تحويل على نطاق تجاري.

ومثّل Tan وLiu خبرة فنية نوعية ضمن الأطروحة الاستثمارية لشركة Lithium Universe. فقد جرى الترويج للثنائي على نطاق واسع لدى المستثمرين المؤسسيين باعتبارهما الفريق التشغيلي المجرب الذي نجح في تنفيذ مصفاة Jiangsu في China قبل أكثر من عقد من الزمان. ومع خروج كلا القائدين في إعلان واحد، تواجه الشركة تساؤلات فورية بشأن الاستمرارية الفنية، والتحقق الميتالورجي، والحفاظ على العلاقات مع شركاء المشتريات الهندسية المحتملين.

علاوة على ذلك، يأتي الفراغ القيادي في توقيت حساس لسياسة صناعة البطاريات في أمريكا الشمالية. فبموجب الأطر القانونية مثل United States Inflation Reduction Act of 2022، يخضع مصنعو السيارات لضغوط قانونية للحصول على كيماويات البطاريات من ولايات قضائية ترتبط باتفاقيات تجارة حرة مع Washington. وبرزت Canada، وتحديداً مقاطعة Quebec، كمركز جغرافي لطموحات التحويل الغربية. وإذا عجزت شركات التكرير الناشئة عن الاحتفاظ بفرق فنية خبيرة، فإن التسويق التجاري لقدرات التحويل المستقلة خارج سيطرة التكتلات الكيميائية الكبرى الراسخة سيواجه تأخيرات طويلة في التنفيذ.

## The background

عادت Lithium Universe إلى الأسواق العامة في Australian Securities Exchange في August 2023 بعد إعادة رسملة للشركة وتحول استراتيجي عن Mogul Games Group. وكانت الفرضية الاستراتيجية المركزية للكيان المعاد تشكيله تتمثل في معالجة ما وصفه مراقبو السوق بأنه "فجوة حادة في تحويل الليثيوم" في أمريكا الشمالية. فبينما نجحت شركات الاستكشاف في منطقة James Bay وشمال Ontario في تحديد موارد السبودومين في الصخور الصلبة، افتقرت أمريكا الشمالية إلى مصانع تجارية محلية قادرة على تكرير المركزات المستخرجة إلى كيماويات بدرجة البطاريات دون إرسال المواد الخام إلى الخارج.

ولسد هذا الصدع في سلسلة التوريد، وضعت Lithium Universe استراتيجيتها لتصميم وبناء مصفاة لكربونات الليثيوم متعددة خطوط الإنتاج في المنطقة الصناعية Bécancour في جنوب Quebec. وخططت الشركة لمنشأة بطاقة 16,000 طن متري سنوياً مصممة لمعالجة السبودومين التابع لأطراف ثالثة من رواسب الصخور الصلبة الإقليمية الكندية. وقد تم اختيار Bécancour عمداً نظراً لدورها الصاعد كمجمع رئيسي لمواد البطاريات في Quebec، حيث تضم منشآت مخططة للمواد الفعالة للكاثود، وإمكانية الوصول إلى موانئ المياه العميقة على طول نهر Saint Lawrence، وخطوط سكك حديدية مباشرة، فضلاً عن إمكانية الحصول على طاقة كهرومائية منخفضة الانبعاثات عبر Hydro-Québec.

واعتمد أساس هذه الخطة بالكامل تقريباً على الشراكة العملية السابقة بين Tan وLiu. فخلال فترة عملهما في Galaxy Resources بين عامي 2010 و2013، شغل Tan منصب العضو المنتدب بينما قاد Liu التصميم الميتالورجي لمصنع كربونات الليثيوم Jiangsu. وصُممت تلك المنشأة، التي بلغت تكلفة بنائها نحو $100 million، لإنتاج 17,000 طن متري من الكيماويات بدرجة البطاريات سنوياً من سبودومين Western Australia. واستحوذت عليها لاحقاً شركة Tianqi Lithium الصينية في عام 2014 مقابل $230 million، مما شكل نموذجاً مرجعياً نادراً لفريق إدارة غير صيني نجح في تسليم منشأة تحويل تجارية عاملة.

ومع ذلك، تغيرت البيئة الكلية لمطوري الليثيوم بشكل حاد بين عام 2023 وأواخر عام 2024. فتراجعت الأسعار القياسية لكربونات وهيدروكسيد الليثيوم، التي تجاوزت $70,000 للطن المتري في الأسواق الفورية في أواخر عام 2022، إلى ما دون $12,000 إلى $15,000 للطن وسط تدفق الإمدادات العالمية وتباطؤ معدلات نمو الطلب على المركبات الكهربائية. وأوجد هذا الضغط الكلي رياحاً معاكسة شديدة للتمويل في قطاع التعدين والتكرير الناشئ، مما أدى إلى تراجع تقييمات الأسهم وتعقيد تمويل ديون المشاريع عبر كل من ASX والبورصات الكندية.

## Reaction

أعلنت الشركة عن مغادرة القيادات عبر إفصاح قانوني، مشيرة إلى استقالة المسؤولين التنفيذيين دون التطرق إلى نزاعات تشغيلية أو خلافات فنية. وبموجب إرشادات الإفصاح المستمر للفصل الثالث من Australian Securities Exchange، يتعين على الكيانات المدرجة إخطار السوق على الفور بالتغييرات الإدارية الجوهرية، بما في ذلك استقالات أعضاء مجلس الإدارة أو المسؤولين التنفيذيين.

ولم يصدر Tan أو Liu بياناً شخصياً رسمياً بخصوص رحيلهما أو يوضحان مشاريعهما المقبلة. ومن المتوقع أن تركز ردود الفعل من سوق المعادن الحيوية الأوسع ومجتمع الوساطة المالية على استمرارية الحوكمة. وسيدقق محللو السوق الذين يتابعون سلاسل توريد البطاريات في أمريكا الشمالية في التقارير الفصلية وبيانات التدفق النقدي القادمة للشركة لتقييم ما إذا كان التغيير الإداري يعكس قيوداً أوسع في رأس المال، أو إعادة ترتيب استراتيجي، أو تأخيرات في تأمين اتفاقيات شراء تجارية نهائية.

كما سيراقب المساهمون المؤسسيون والأفراد كيفية إعلان مجلس الإدارة عن هيكله التشغيلي المؤقت. ففي حالات سابقة مماثلة في قطاع الاستكشاف الناشئ، غالباً ما أدت الاستقالة المزدوجة المفاجئة للمسؤولين التنفيذيين إلى تعليق فوري للتداول أو تحقيقات رسمية من الجهات التنظيمية للأوراق المالية إذا ظل التواصل في السوق بشأن السلطة التنفيذية غامضاً.

## What we don't know yet

لا تزال عدة أسئلة تشغيلية جوهرية دون إجابة عقب هذا الإعلان. إذ لا يوضح الإفصاح من سيتولى السلطة التنفيذية اليومية بين تاريخ المغادرة في 30 October والانتهاء الرسمي من حملة التوظيف التي يقودها المجلس. كما يظل غير محدد ما إذا كان أحد المديرين غير التنفيذيين سينتقل إلى دور تنفيذي مؤقت.

بالإضافة إلى ذلك، لا تكشف التقارير عما إذا كان Tan سيتخلى عن جميع ارتباطاته بالشركة أو سيحتفظ بعضوية غير تنفيذية في مجلس إدارة Lithium Universe. ونظراً لأن Tan شغل سابقاً منصب رئيس مجلس الإدارة التنفيذي أثناء الظهور الأول للشركة في السوق عام 2023، فإن انفصاله التام عن الإشراف على مجلس الإدارة مقارنة بالاكتفاء بالانسحاب من الإدارة التشغيلية اليومية سيغير حوكمة الشركة بشكل جوهري.

ومن الأمور الحاسمة أيضاً أن وضع دراسات الجدوى الهندسية الجارية وتقييمات خط الأساس البيئي في موقع مصفاة Bécancour المقترح لا يزال غامضاً. ولا يُعرف حالياً ما إذا كانت مخططات التدفق الحصرية وتصاميم هندسة العمليات وترتيبات الملكية الفكرية التي أشرف عليها Dr Liu ستظل مخصصة بالكامل لـ Lithium Universe، أو ما إذا كانت الاستشارات الهندسية الرئيسية ستوقف العمل في انتظار توظيف مدير فني بديل.

## What to watch

سيتابع المشاركون في السوق ومحللو سلاسل التوريد عدة تطورات ملموسة على المديين القريب والمتوسط:

أولاً، سيبحث المستثمرون عن إعلان رسمي في ASX يسمي رئيساً تنفيذياً مؤقتاً أو يعين لجنة تنفيذية قبل أو بحلول 30 October. وسيشير تشكيل هذه القيادة المؤقتة إلى ما إذا كان المجلس يعتزم الحفاظ على جدوله الزمني التشغيلي الحالي أو الخضوع لإعادة هيكلة استراتيجية.

ثانياً، ستكون نتيجة عملية البحث التنفيذي الرسمية ومدتها بمثابة مؤشر لثقة المؤسسات. وتعيين مسؤول تنفيذي يتمتع بخبرة مثبتة في التطوير الصناعي في أمريكا الشمالية، وتحديداً في البيئة التجارية الناطقة بالفرنسية في Quebec، قد يشير إلى تجدد التركيز التشغيلي على تصاريح المشاريع والمنح الحكومية الإقليمية.

ثالثاً، ترقب الإفصاحات القانونية المقررة، ولا سيما تقارير التدفق النقدي الفصلية اللاحقة بموجب Appendix 5B المطلوبة وفقاً لقواعد الإدراج في ASX. وستحدد هذه التقارير حجم رأس المال العامل المتاح لـ Lithium Universe، ونفقات هندسة المشاريع، والمدى التشغيلي المتاح. وإذا اضطرت الشركة إلى جمع رأس مال تطويري يؤدي إلى تخفيض نسب المساهمين خلال بيئة أسعار منخفضة ودون فريقها التنفيذي الرئيسي، فإن شروط الاكتتاب ستكون أكثر صرامة بكثير.

وأخيراً، ينبغي للمراقبين متابعة التطورات المتعلقة بالجدول الزمني الأوسع للبنية التحتية لمجمع بطاريات Bécancour، حيث ستحدد مشاريع بناء البنية التحتية المدعومة حكومياً بواسطة Investissement Québec ما إذا كان بإمكان مصافي المعالجة المتوسطة تحقيق أهداف التشغيل واقعياً في وقت لاحق من العقد.

تستند هذه التغطية إلى تقرير أصلي أعدته Marleny Arnoldi.