Les actions russes finissent la semaine en hausse, le MOEX gagnant 1,3 % et le RTS progressant de 1,67 %

Les marchés financiers russes ont conclu la semaine boursière sur une note positive le 18 septembre 2026, les deux principaux indices boursiers affichant des gains à la clôture de la Bourse de Moscou. Selon les informations rapportées par l'agence de presse russe TASS, l'indice MOEX libellé en roubles a progressé de 1,3 % pour s'établir à 2 278,06 points. Dans le même temps, l'indice RTS libellé en dollars a augmenté de 1,67 % pour atteindre 852,33 points. La trajectoire ascendante synchronisée des deux indices de référence a apporté un soutien modeste au sentiment du marché intérieur à la fin de la séance de vendredi, traduisant une stabilisation de la valorisation des actifs dans un contexte de changements structurels sur les marchés de capitaux russes.

## Faits marquants - L'indice MOEX libellé en roubles a augmenté de 1,3 %, terminant la séance de vendredi à 2 278,06 points. - L'indice RTS libellé en dollars a enregistré une hausse plus marquée de 1,67 %, clôturant à 852,33 points le 18 septembre 2026. - Le résumé de la clôture des marchés a été publié par l'agence de presse d'État TASS après la fin des échanges à Moscou. - La surperformance de l'indice RTS par rapport à l'indice MOEX indique un renforcement relatif du rouble russe au cours des heures de négociation de vendredi. - Les investisseurs particuliers nationaux restent les principaux moteurs de l'activité de négociation sur la Bourse de Moscou après le retrait des capitaux étrangers.

## Ce qui s'est passé Les échanges sur la Bourse de Moscou le vendredi 18 septembre 2026 ont permis aux actions russes d'enregistrer des gains modestes et généralisés, mettant un terme positif au cycle de négociation hebdomadaire. Comme le rapporte TASS, le principal indicateur boursier national, l'indice MOEX — calculé en roubles russes — a gagné 1,3 % sur la séance pour finir à 2 278,06 points. Pendant ce temps, l'indice RTS, qui suit un panier similaire de grandes actions russes mais est libellé en dollars américains, a surperformé l'indice en roubles en progressant de 1,67 % pour clôturer à 852,33 points.

L'écart entre les pourcentages de gains des deux indices donne un aperçu de la dynamique des devises en cours de journée. Étant donné que l'indice RTS convertit les cours des actions en roubles en valeurs en dollars à l'aide des taux de change en vigueur, un gain du RTS supérieur à celui du MOEX indique que le rouble s'est apprécié par rapport au dollar américain pendant les heures de marché. Lorsque la monnaie locale prend de la valeur, les valorisations en dollars des actifs russes augmentent plus rapidement que leurs équivalents en roubles.

Ce résultat représente une stabilisation à court terme sur l'ensemble des indices de référence qui représentent les plus grandes entreprises cotées de Russie, couvrant les secteurs de l'énergie, de la banque, des mines et des télécommunications. Bien que le résumé des médias d'État n'ait pas détaillé les mouvements des actions individuelles, les hausses globales des indices indiquent un intérêt d'achat étendu pour les valeurs phares à l'approche du week-end.

## Pourquoi c'est important L'évolution des indices MOEX et RTS sert d'indicateur principal de l'état du marché boursier russe, des perspectives de bénéfices des entreprises et de la liquidité du système financier. Dans le contexte économique actuel, les mouvements quotidiens des actions ont des répercussions directes sur les investisseurs particuliers, les recettes publiques et les bilans des entreprises.

Pour les investisseurs particuliers russes, qui génèrent désormais la grande majorité du volume quotidien des transactions, des clôtures de marché positives renforcent la confiance dans les actions nationales en tant que couverture contre l'inflation intérieure. L'accès traditionnel aux marchés internationaux de capitaux étant limité par les sanctions, des millions de détenteurs locaux de comptes individuels s'en remettent à la Bourse de Moscou pour investir leurs capitaux. La hausse de l'indice MOEX permet de conserver les fonds des particuliers au sein de l'écosystème financier national.

D'un point de vue d'entreprise et budgétaire, des valorisations boursières plus élevées améliorent la position en capital des entreprises cotées de premier rang. Les sociétés de la Bourse de Moscou — y compris les grandes banques et les producteurs d'énergie — utilisent la capitalisation boursière comme un indicateur clé de leur santé financière et de leur capacité à verser des dividendes. De plus, le gouvernement fédéral russe détient des participations importantes dans des sociétés cotées clés. Des valorisations boursières soutenues soutiennent la planification du budget de l'État grâce aux versements de dividendes futurs, qui offrent des recettes non pétrolières cruciales au trésor fédéral.

En outre, les gains de l'indice RTS soulignent l'importance continue de la stabilité monétaire. Pour les observateurs internationaux qui suivent la valeur des actifs russes, les indices boursiers libellés en dollars fournissent un point de référence normalisé pour évaluer la performance des entreprises dans le cadre des contrôles monétaires existants.

## Le contexte Pour comprendre la performance des indices MOEX et RTS, il convient d'examiner l'évolution de l'infrastructure du marché des capitaux en Russie. La Bourse de Moscou est la principale plateforme du pays pour les actions, les titres à revenu fixe, les devises et les produits dérivés. Historiquement, deux indices principaux suivaient les actions russes : l'indice MICEX libellé en roubles (renommé indice MOEX en 2017) et l'indice RTS libellé en dollars, créé en 1995.

En 2011, les plateformes de négociation MICEX et RTS ont fusionné pour former une entité unique, la Bourse de Moscou. La bourse a conservé les deux indices boursiers pour répondre aux besoins des différents participants au marché. Historiquement, les investisseurs institutionnels internationaux privilégiaient fortement l'indice RTS pour évaluer les rendements et le risque en dollars dans les portefeuilles de marchés émergents.

L'environnement de marché a fondamentalement changé après l'escalade du conflit en Ukraine en février 2022 et les sanctions occidentales qui ont suivi. Les actifs étrangers ont été restreints, les principaux prêteurs ont été séparés des réseaux de paiement internationaux et les capitaux institutionnels occidentaux ont quitté les marchés russes. En réponse, la Banque de Russie et le ministère des Finances ont instauré des contrôles stricts des capitaux, notamment des suspensions temporaires de négociation et des interdictions de vente d'actifs par des investisseurs de pays non amicaux.

Cet environnement a redéfini la démographie du marché. Les investisseurs particuliers nationaux ont remplacé les fonds institutionnels étrangers comme principale source de liquidité, comptant pour plus de 70 % du volume quotidien des transactions ces dernières années. Par conséquent, la performance du marché est devenue plus directement liée au sentiment des particuliers locaux, aux taux d'intérêt intérieurs fixés par la Banque de Russie et au versement des dividendes des entreprises.

Dans le même temps, les taux d'intérêt élevés de la banque centrale destinés à contenir l'inflation ont créé une forte concurrence pour les actions face aux dépôts bancaires nationaux à haut rendement. Dans ce contexte, les hausses du marché boursier signalent que la demande des investisseurs pour les actions d'entreprises reste ferme malgré des alternatives à revenu fixe attractives.

## Réactions Après la publication des chiffres de clôture par TASS, les analystes de marché en Russie analysent généralement les gains quotidiens des indices sous l'angle de la liquidité intérieure et des perspectives de bénéfices des entreprises. Les organismes de réglementation officiels, tels que la Banque de Russie ou le ministère des Finances, publient rarement des déclarations formelles sur les variations quotidiennes de routine des actions, laissant les commentaires de marché aux sociétés de courtage et aux gestionnaires d'actifs locaux.

Les sociétés de courtage russes soulignent fréquemment les clôtures positives de la séance du vendredi dans leurs notes de marché, car des hausses en fin de semaine peuvent favoriser un sentiment favorable pour les séances de négociation suivantes. Les analystes financiers locaux considèrent généralement les hausses simultanées des indices MOEX et RTS comme la preuve d'achats intérieurs stables plutôt que comme une volatilité des devises à court terme.

La réaction institutionnelle internationale aux mouvements des actions russes reste minimale en raison des restrictions liées aux sanctions empêchant les fonds occidentaux de participer aux transactions à Moscou. Cependant, les observateurs du marché dans les juridictions non occidentales continuent de suivre les indicateurs de l'indice RTS pour surveiller la valeur réelle des actifs et le règlement des transactions en dehors des canaux traditionnels en dollars.

## Ce que nous ne savons pas encore Malgré les hausses signalées des indices, plusieurs détails opérationnels concernant la séance de négociation de vendredi ont été omis du bref rapport de TASS.

Premièrement, les chiffres du volume total des transactions et du chiffre d'affaires n'ont pas été précisés. Le volume des transactions est essentiel pour évaluer si les hausses de prix reflètent une conviction générale du marché ou une faible liquidité où de petites transactions faussent les niveaux de l'indice.

Deuxièmement, le rapport n'a pas fourni de ventilation sectorielle ni énuméré les performances individuelles des actions de tête. Il reste flou si la hausse de 1,3 % du MOEX a été tirée par des gains dans plusieurs secteurs ou concentrée dans les grandes valeurs de l'énergie et de la banque.

Troisièmement, les taux de change exacts des devises à la clôture n'ont pas été détaillés. Bien que le gain de 1,67 % de l'indice RTS par rapport au gain de 1,3 % du MOEX signale une appréciation du rouble, les taux de change spécifiques de clôture du rouble par rapport au dollar américain, à l'euro ou au yuan chinois n'ont pas été divulgués.

Enfin, les catalyseurs immédiats spécifiques — tels que des données économiques, des actualités d'entreprises ou des mises à jour réglementaires — qui ont pu déclencher les achats de vendredi restent non confirmés dans les rapports.

## Ce qu'il faut surveiller Déterminer si les tendances positives des négociations sur la Bourse de Moscou se poursuivront nécessite de surveiller plusieurs indicateurs et événements clés : - Les données officielles sur le volume des transactions publiées par la Bourse de Moscou afin d'évaluer la profondeur de la liquidité et la participation institutionnelle. - Les prochaines annonces de politique monétaire et les décisions relatives aux taux d'intérêt de la Banque de Russie, qui influent sur l'attractivité des actions par rapport aux dépôts bancaires. - Les déclarations de dividendes d'entreprises émanant de grandes entités publiques et privées, qui constituent les principaux moteurs des investissements en actions des particuliers. - Les fluctuations du taux de change du rouble russe par rapport aux principales devises, en particulier le yuan chinois et le dollar américain, qui dictent l'écart entre le MOEX et le RTS. - Les indices de référence internationaux des prix de l'énergie, y compris le prix d'exportation du pétrole brut Urals, qui affectent de manière significative les bénéfices des sociétés énergétiques cotées.

Ce rapport est basé sur des informations originales publiées par TASS.