Anthropic планирует выделить долю акций розничным инвесторам из Австралии в преддверии публичного дебюта в США

Разработчик искусственного интеллекта Anthropic планирует включить предложение для розничных инвесторов Австралии в рамки предстоящего первичного публичного размещения акций, согласно раскрытию информации Commonwealth Securities, розничного брокерского подразделения Commonwealth Bank of Australia. Базирующийся в Калифорнии создатель семейства больших языковых моделей Claude, подавший предварительные регистрационные документы для публичного листинга в United States в конце октября, готовит специальный проспект для подачи в Australian Securities and Investments Commission, чтобы предоставить местным индивидуальным инвесторам возможность прямого участия в размещении.

## Ключевые факты

- Anthropic подала предварительные регистрационные документы для первичного публичного размещения в United States в конце октября. - Commonwealth Securities, известная как CommSec, сообщила, что сделка будет включать специальный австралийский розничный транш. - Компания планирует направить официальный проспект раскрытия информации в Australian Securities and Investments Commission — главный регулятор корпоративного сектора и финансовых услуг. - Трансграничное распределение акций розничным инвесторам представляет собой редкий прямой канал доступа с австралийских розничных брокерских счетов к первичному листингу зарубежной технологической компании. - Anthropic зарегистрирована как Delaware public benefit corporation и привлекла миллиарды долларов частных инвестиций от облачных и технологических конгломератов, включая Amazon и Alphabet.

## Что произошло

Во вторник Commonwealth Securities, дочерняя компания крупнейшего коммерческого кредитора Австралии, специализирующаяся на цифровой торговле акциями, уведомила участников рынка о том, что Anthropic готовится подать австралийский проспект для обеспечения местным розничным инвесторам доступа к публичному размещению. Это уведомление последовало за подачей компанией Anthropic в конце октября регистрационных документов для первичного публичного размещения в United States.

Согласно австралийскому финансовому законодательству, иностранные корпорации, стремящиеся привлекать капитал напрямую от местных неинституциональных инвесторов, обязаны выпустить официальный документ раскрытия информации, проверенный Australian Securities and Investments Commission (ASIC). По информации, переданной CommSec, Anthropic разрабатывает австралийский проспект-обертку (wrapper), призванный действовать наряду с ее основным заявлением о регистрации в United States.

В CommSec указали, что рассчитывают выступить каналом дистрибуции для местного розничного транша после того, как юридическая документация будет подана и пройдет установленный законом период проверки регулятором. Брокер не раскрыл публично целевой объем австралийского транша, предлагаемые ценовые условия или точную дату подачи заявки в ASIC, отметив, что официальные детали участия зависят от получения разрешений регулирующих органов в обеих юрисдикциях.

## Почему это важно

Прямые розничные транши при зарубежных технологических листингах исторически являются редкостью для австралийского рынка. Хотя розничные инвесторы в Австралии часто покупают иностранные акции на вторичных рынках через международные торговые счета, участие на первичном рынке в первичных публичных размещениях, проводимых в New York, обычно ограничено резидентами United States или институциональными управляющими активами. Наличие специального внутреннего проспекта позволяет местным розничным участникам рынка подавать заявки на акции по институциональной цене предложения до начала вторичных торгов.

Для Anthropic создание австралийского розничного транша отражает осознанное стремление задействовать один из наиболее концентрированных пулов розничных инвестиций в мире. Австралия обладает развитой культурой инвестирования в национальные акции и четвертой по величине пенсионной инвестиционной системой в мире, опирающейся примерно на 3.9 trillion австралийских долларов в активах обязательного пенсионного страхования (superannuation). Активность индивидуальных розничных инвесторов существенно возросла за последние годы, при этом местные брокерские платформы фиксируют высокие объемы торгов акциями компаний-гигантов технологического сектора и специализированных разработчиков в области искусственного интеллекта.

Расширение участия розничных инвесторов за пределами United States также обеспечивает Anthropic диверсифицированную базу розничных акционеров. Однако выход на австралийский рынок налагает жесткие нормативные обязательства. Действующие в Австралии Design and Distribution Obligations (DDO) требуют от эмитентов и дистрибьюторов формировать официальные определения целевого рынка, чтобы финансовые продукты предлагались только подходящим категориям розничных клиентов. Соблюдение как американского Securities Act of 1933, так и Chapter 6D австралийского Corporations Act 2001 формирует сложную мультиюрисдикционную структуру комплаенса для синдиката андеррайтеров листинга.

## Предыстория

Основанная в 2021 году бывшими ведущими исследователями из OpenAI, включая брата и сестру Dario Amodei и Daniela Amodei, компания Anthropic появилась с конкретной задачей, сфокусированной на согласовании (alignment) и безопасности систем генеративного искусственного интеллекта. Работая как public benefit corporation (PBC), зарегистрированная в Delaware, компания управляется гибридной структурой, которая юридически уравновешивает финансовые интересы акционеров с ее заявленной общественной миссией по разработке надежного и полезного искусственного интеллекта.

Чтобы институционализировать контроль за безопасностью, Anthropic учредила Long-Term Benefit Trust — независимый орган, владеющий специальным классом акций с полномочиями назначать и увольнять определенных членов совета директоров. Эта нестандартная модель управления была разработана для защиты руководства от краткосрочного коммерческого давления, способного поставить под угрозу контроль за технической безопасностью.

Несмотря на свой общественно полезный устав, Anthropic активно привлекала капитал для финансирования колоссальных вычислительных мощностей, необходимых для обучения передовых базовых моделей. Компания привлекла более four billion долларов от Amazon, которая определила Anthropic в качестве ключевого партнера для облачных рабочих нагрузок в области искусственного интеллекта на платформе Amazon Web Services. Alphabet, материнская структура Google, также предоставила более two billion долларов финансирования наряду с обязательствами по предоставлению облачных вычислительных мощностей. Дополнительные частные раунды привлекли инвестиции от известных венчурных компаний, включая Menlo Ventures и Spark Capital.

В Австралии публичный сбор средств строго регулируется Chapter 6D закона Corporations Act 2001. Полный проспект, поданный в ASIC, обычно проходит период публичного ознакомления (exposure period) продолжительностью от seven до fourteen дней, в течение которого регулятор и общественность проверяют документ до того, как ценные бумаги могут быть выпущены или заявки приняты. Исторические прецеденты предложения прямых проспектов австралийским розничным инвесторам крупными иностранными компаниями включают трансграничные размещения сырьевых компаний с двойным листингом и отдельных глобальных технологических компаний, выпускавших Chess Depositary Interests (CDIs) или прямые оболочки для обыкновенных акций.

CommSec занимает центральное место в австралийском розничном секторе. Являясь брокером по исполнению и клирингу для Commonwealth Bank of Australia, она контролирует наибольшую долю активных розничных торговых счетов в стране и регулярно выступает брокером синдиката или совместным лид-менеджером при внутренних публичных размещениях.

## Реакция

Ни Anthropic, ни ее ведущие консультанты по андеррайтингу в United States не выпускали публичных заявлений относительно объявления CommSec. Согласно законодательству о ценных бумагах United States, эмитенты, готовящиеся к первичному публичному размещению, подпадают под строгие ограничения на публичность — часто называемые «периодами тишины» (quiet periods) — в соответствии с Section 5 закона Securities Act of 1933, которые существенно ограничивают рекламные коммуникации и заявления прогнозного характера до момента вступления заявления о регистрации в силу.

Австралийские розничные брокеры и рыночные аналитики отметили стратегическую важность этого маневра. Управляющие частным капиталом, работающие в Sydney и Melbourne, обратили внимание на то, что запросы клиентов на акции компаний сектора генеративного искусственного интеллекта остаются стабильно высокими, а розничные счета часто ищут доступ к разработчикам программного обеспечения с венчурным финансированием, которые ранее были недоступны на публичных биржах.

Регуляторы рынка публично не комментировали готовящийся проспект. ASIC традиционно воздерживается от комментариев по поводу ожидаемых корпоративных подач документов до тех пор, пока материалы раскрытия информации не будут официально зарегистрированы в ее регуляторной базе данных и открыты для публичного ознакомления.

## Что пока неизвестно

Существенные детали, касающиеся как глобального предложения, так и внутреннего австралийского транша, остаются нераскрытыми. Общая оценка, на которую рассчитывает Anthropic при листинге в United States, не была официально указана в предварительных публичных документах, как и доля от общего объема акций, выделяемая австралийскому рынку.

Также не подтверждено, получат ли австралийские инвесторы прямые обыкновенные акции, зарегистрированные в United States, расписки Chess Depositary Interests с листингом на Australian Securities Exchange (ASX), или бенефициарные доли кастодиального владения через международную клиринговую палату. О двойном листинге на ASX компания CommSec не сообщала, что указывает на то, что местное розничное предложение структурировано как оболочка прямого участия в торгуемых в США бумагах, а не как независимый внутренний вторичный листинг.

Кроме того, в документации не уточняется, намерена ли Anthropic повторить такое региональное розничное выделение на других рынках за пределами США, таких как United Kingdom, Canada или европейские юрисдикции, или же австралийское соглашение представляет собой эксклюзивное партнерство в рамках синдиката с Commonwealth Bank of Australia.

## За чем следить

Ближайшим ключевым этапом станет официальная подача проспекта раскрытия информации в Australian Securities and Investments Commission. После подачи документ перейдет в установленный законом обязательный период публичного ознакомления, что предоставит первую окончательную информацию о размере транша, минимальных суммах заявок, процедурах конвертации валют и структуре внутренних комиссий для розничных участников.

Параллельно участники рынка будут отслеживать базу данных Securities and Exchange Commission в United States на предмет публичных изменений в регистрационном заявлении Anthropic по форме Form S-1. Ожидается, что эти изменения установят первоначальный ценовой диапазон, предполагаемую биржевую площадку — New York Stock Exchange или Nasdaq — и официальный список синдиката, состоящий из глобальных инвестиционных банков.

После завершения регуляторных проверок ожидается, что CommSec откроет книгу заявок для подходящих владельцев счетов, установив официальный график подачи заявок, который завершится до финального институционального букбилдинга и определения цены в New York.

## Примечание редакции

Данный материал содержит информацию, первоначально опубликованную информационным агентством Reuters и переданную изданием Star, с подробностями сообщения Commonwealth Securities относительно планируемого австралийского проспекта Anthropic.